סקירת מאקרו שבועית – 18.2.24

סקירת מאקרו שבועית [ב' 18.2.24]

• השבוע שהיה
• ישראל:
  • בניגוד לתחזיות הקודרות והמגמה בתחילת שבוע המסחר, לאחר הורדת הדירוג לכלכלה המקומית בשישי הקודם, סגרה הבורסה המקומית את השבוע במגמה חיובית, והראתה שוב כמה צודקת האמרה "מכור בשמועות קנה בחדשות" (באנגלית זה נשמע יותר טוב…). בסיכום שבועי עלו שני מדדי המניות המובילים בכ 1.7%.
  • שוק האג"ח נותר כמעט ללא שינוי, בניגוד למקבילו האמריקאי יש לציין, עם ירידה קלה של 0.15% באגרות החוב הממשלתיות. מדד האג"ח הקונצרני נותר ללא שינוי.
  • בדומה לנעשה בשוק המניות, גם השקל פעל בניגוד לתחזיות עם עלייה שבועית חזקה מול המטבעות המובילים – 9% מול הדולר ו 2.2% מול האירו.
  • מאקרו – מעבר לדוח של מודיס, במוקד השבוע עמד מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר שפורסם ביום חמישי ונותר ללא שינוי, נמוך מהתחזיות שעמדו על עלייה של 0.1%. ב 12 החודשים האחרונים עלו המחירים ב 2.6%, ירידה מרמת ה 3% נכון לסוף 2023. מנגד, מחירי הדירות רשמו עלייה מפתיעה של 0.7% לאחר שמונה חודשים רצופים בהם נרשמה ירידה. ברמה השנתית רשמו מחירי הדירות בארץ ירידה של 1.4%.
• ארה"ב:
  • לראשונה מזה 5 שבועות, סיימו מדדי המניות המובילים בארה"ב את שבוע המסחר במגמה שלילית וזאת כתוצאה מהעלייה המתמשכת בתשואות אגרות החוב, ובתחזיות המשקיעים כי הריבית לא צפויה לרדת בקרוב. ה P&S סיים בירידה של 0.42%, הנסד"ק ירד ב 1.34% והדאו ג'ונס ב 0.1%.
  • אגרות החוב האמריקאיות המשיכו במגמה השלילית שלהן מתחילת השנה עם המשך עליית תשואות, כתוצאה מנתוני מאקרו חזקים מהצפוי ותחזיות כי הריבית לא צפויה לרדת בקרוב, כפי שחזו עד לפני מספר שבועות. תשואות אגרות החוב לשנתיים עלו השבוע בכ 15 נקודות ל 4.64% ואילו תשואת אגרות החוב לעשר שנים עלתה ב 10 נקודות ל 4.28%.
  • מאקרו – במוקד השבוע עמד מדד המחירים לצרכן לינואר שהפתיע בעלייה של 0.3%, גבוהה מהתחזיות המוקדמות. ב 12 החודשים האחרונים עומד מדד המחירים על 3.1%, עדיין לא ברף ה 3% אותו הציב הפד לתחילת הורדות הריבית. גם מדד המחירים ליצרן, נתון המנבא בדרך כלל את המדד לצרכן העתידי, עלה יותר מהתחזיות ולאחר ירידה בדצמבר.
  • נתונים נוספים שפורסמו השבוע והראו על חוסנה של הכלכלה האמריקאית – נתון דורשי העבודה השבועי שרשם שבוע נוסף של ירידה, מדד העסקים של פילדלפיה וסקר הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן שעלו בחדות.

מנגד, מכירות קמעונאיות ירדו בינואר ב 0.8%, ובנדל"ן – אישורי והתחלות בנייה הצביעו על ירידה חודשית של 1.5% ו 14.8% בהתאמה, וזאת כתוצאה מעלייה בריבית על המשכנתאות.

• אירופה:
  • בניגוד לנעשה בארה"ב, שבוע המסחר בבורסות המרכזיות באירופה הסתיים במגמה חיובית. הפוטסי הבריטי עלה ב 1.84%, הדאקס הגרמני ב 1.13%, והיורוסטוקס 600 התחזק בכ 1.4%.
  • מאקרו – במוקד השבוע עמד נתון התמ"ג בגוש האירו לרבעון הרביעי של 2023 שהצביע על כך שאירופה כמעט ולא צומחת כתוצאה מהריבית הגבוהה במשק. ברמה הרבעונית נותרה הצמיחה ללא שינוי ובכל 2023 צמחה הכלכלה האירופאית ב 0.1% בלבד.

בגרמניה מדד תחזיות העסקים של ZEW רשם ירידה חודשית חדה של 81.7 נקודות, הרבה מעל הצפוי, נתון המצביע על חששות העסקים במדינה על מצבם בשנה הקרובה.

• בבריטניה נתונים מעודדים – מדד המחירים לצרכן ירד ב 0.6% בינואר וב 12 החודשים האחרונים רושם עלייה של 4% בלבד (יחסית לנתון של מעל ל 10% במהלך השנה). מחירי הבתים ירדו ב 1.4% "בלבד" לאחר ירידות חדות יותר בחודשים הקודמים, מכירות קמעונאיות עלו מעל התחזיות וגם הייצור התעשייתי התחזק החודש. מנגד, התמ"ג הבריטי צנח ברבעון האחרון של השנה ב 0.3% וברמה השנתית הכלכלה הבריטית התכווצה ב 0.1%.

• השבוע שיהיה
• ישראל:
  • מחר, יום שני, יפורסם נתון צמיחת התמ"ג לרבעון הרביעי בישראל, כשהתחזיות צופות נסיגה של 10%! בכלכלה המקומית. בנוסף, יפורסמו השבוע נתון האבטלה הרבעוני והייצור התעשייתי לדצמבר.
• ארה"ב:
  • מחר לא יתקיים מסחר בארה"ב בשל "יום וושינגטון". במוקד השבוע יעמדו מדד האינדיקטורים המובילים, מדד מנהלי הרכש של PMI לפברואר ומכירות בתים קיימים.
  • בגזרת המיקרו, במוקד השבוע יעמדו ענקיות הקמעונאות – וולמארט והום דיפו, אנבידיה, בוקינג, בלוק ומספר חברות ישראליות – פאלו אלטו, וויקס, פייבר וסולאר אדג'.

• אירופה:
  • במוקד השבוע יעמדו מדד המחירים לצרכן בגוש האירו, צמיחת התמ"ג לרבעון הרביעי בגרמניה ומדדי מנהלי הרכש (PMI) בגרמניה, בגוש ובבריטניה.