סקירת מאקרו שבועית

סקירת מאקרו שבועית [ב' 25.12.2023]

• השבוע שהיה
• ישראל:
  • הבורסה המקומית ממשיכה במסע ההתאוששות שלה, לאחר הירידות החדות באוקטובר, והמדדים המובילים חזרו למחירם טרום המלחמה. מדד ת"א 35 עלה ב 1.4% ות"א 125 ב 1.7%
  • גם שוק האג"ח המשיך במגמה החיובית. מדד הקונצרני הכללי עלה ב 0.3% ואגרות החוב הממשלתיות עלו ב 0.4% בממוצע.
  • השקל המשיך להתחזק השבוע עם עלייה שבועית של 2.2% מול הדולר ושל 0.7% מול האירו. האירו ירד לרמה של פחות מ 4 שקלים לראשונה מתחילת אוגוסט.
  • מאקרו – שני נתונים מרכזיים פורסמו השבוע, נתון התמ"ג לרבעון השלישי תוקנן כלפי מטה
    מ 2.8% ל 2.5% ואילו נתון האבטלה לאותו רבעון הפתיע לטובה עם ירידה ל 2.8% מ 3% ברבעון השני. חשוב כמובן לציין כי הנתונים הם טרום תחילת המלחמה.

• ארה"ב:
  • שבוע חיובי נוסף בשוק האמריקאי. המדדים המובילים המשיכו להנות מנתוני מאקרו מעודדים ברובם המעידים על התכנסות מדדי המחירים לטווח הרצוי ע"י הפד. הדאו ג'ונס עלה ב 0.2%, ה P&S עלה ב 0.8% והנסד"ק התחזק ב 1.2%.
  • תשואת אגרות החוב האמריקאיות המשיכה לרדת, בעיקר בטווחים הקצרים של העקום, עם ירידה של 12 נקודות בסיס באגרות החוב לשנתיים ו 7 נקודות בסיס באגרות ל 5 שנים. תשואת אגרות החוב לעשר שנים נותרה ללא שינוי. גם באפיק הקונצרני נרשם שבוע חיובי עם עליות קלות.
  • מרבית נתוני המאקרו השבוע העידו כאמור על המשך צמיחה בכלכלה האמריקאית עם התכנסות מדדי המחירים. בין השאר נציין את הקריאה האחרונה של צמיחת התמ"ג לרבעון השלישי שאמנם התמתן מעט מ 5.2% ל 4.9% אך עדיין מצביע על צמיחה נאה בכלכלה המקומית. מכירות הבתים הקיימים ואישורי הבנייה המהווים פקטור מרכזי בכלכלה וכתוצאה מירידת התשואות האחרונה הפתיעו לטובה בעלייה גבוהה מהצפוי. בנוסף, מכירות קמעונאיות והוצאות הצרכנים עלו בנובמבר בצורה נאה. מדד האינדיקטורים המובילים במשק אמנם ירד מעט יותר מהצפוי אך השתפר משמעותית מאוקטובר.
  • מבחינת מדדי המחירים, הנתון העיקרי – מדד המחירים המרכזי (PCE) ירד בנובמבר ב 0.1% ובשנה האחרונה ב 2.6%, התמתנות מהנתון של 2.9% שנקרא באוקטובר. בנוסף, סקר האינפלציה החזויה של אוניברסיטת מישיגן ירד ל 3.1% שנה קדימה לעומת 4.5% באוקטובר.
• אירופה:
  • מדדי המניות המובילים באירופה סיימו את השבוע במגמה מעורבת עם נטייה לעליות. הפוטסי הבריטי עלה ב 1.6%, היורוסטוקס 600 ב 0.2% ואילו הדאקס הגרמני התממש השבוע ב 0.3%.
  • גם באירופה הנתונים מצביעים על התמתנות ניכרת בעליית המחירים. מדד המחירים לצרכן בגוש ירד בנובמבר ב 0.6% ושנה אחורה מצביע על עלייה של 2.4% בלבד, לאחר שבתחילת 2023 עמד המדד על מעל ל 10% ובאוגוסט על 5.5%.
  • גם בבריטניה ניכרת האטה עם ירידה חודשית של 0.2% בנובמבר ו 3.9% שנה אחורה, לאחר עלייה של מעל ל 10% רק לפני חצי שנה!
  • בניגוד לכלכלה האמריקאית, באירופה ניכרת השפעה שלילית משמעותית של הריבית על הפעילות העסקית, כשהתמ"ג הבריטי ירד ברבעון השלישי ב 0.1% ומציג צמיחה שנתית של 0.3% בלבד ובגרמניה סקרי הסקטור העסקי מצביעים על הרעה משמעותית בפעילות.

• השבוע שיהיה
• ישראל:
  • ביום רביעי יפורסמו נתוני ייצור תעשייתי לאוקטובר.
• ארה"ב:
  • היום חוגגים עמי העולם הנוצרי את חג המולד. עקב כך יתקיים שבוע מסחר מקוצר בשוק האמריקאי (היום אין מסחר) וגם בגזרת המאקרו כמעט ואין נתונים. כן נציין נתונים משוק הנדל"ן שיפורסמו השבוע – מחירי הבתים ומכירות בתים קיימים, ואת מדד מנהלי הרכש של שיקגו (PMI).
• אירופה:
  • כמו בארה"ב, גם באירופה יתנהל שבוע מסחר מקוצר עם חופש מלא בימים שני ושלישי ופעילות חלקית בהמשך השבוע, ללא נתוני מאקרו חשובים.